不同輪次的融資區(qū)間

　　第一輪，種子和天使輪的融資是在50-200萬(wàn)之間，天使投資人也會(huì)在這個(gè)時(shí)候拿走10-20%的股權(quán)。

　　接下來(lái)等企業(yè)的商業(yè)模式初步取得成效的時(shí)候，專業(yè)的投資人和機(jī)構(gòu)就會(huì)到A輪，一般是在500-1000萬(wàn)之間，他們一般會(huì)拿走20-30%的股份。

　　而到下一輪次，B輪。融資額進(jìn)一步擴(kuò)大，通常在2000萬(wàn)以上，甚至是2000萬(wàn)美金以上，根據(jù)行業(yè)和賽道的不同。當(dāng)然，公司要繼續(xù)發(fā)展壯大，投資人才會(huì)給錢(qián)。這時(shí)候，到后續(xù)輪次，一般會(huì)出讓10-15%的股份。

　　最后就是PE或者其他戰(zhàn)略投資者進(jìn)行C輪或者C+輪的時(shí)候，他們的額度一般會(huì)比較大，都在5000萬(wàn)以上。因?yàn)楣�司的體量擴(kuò)大，他們這時(shí)候拿到的股權(quán)會(huì)在5-10%左右。

　　同時(shí)，為了留住老員工和吸引新的團(tuán)隊(duì)，公司會(huì)設(shè)立期權(quán)池，這也會(huì)稀釋原有股東的股份。每年公司要保證期權(quán)池占據(jù)一定的比例，來(lái)激勵(lì)員工。員工們?cè)诩尤牍�司初期，因�(yàn)楹芮宄��?chuàng)業(yè)公司前途未卜，九死一生，所以往往要求拿到較高比例的期權(quán)補(bǔ)償。每一次給新員工發(fā)放的期權(quán)，公司創(chuàng)始人和部分老股東都會(huì)被稀釋股權(quán)。

　　不同輪次的股權(quán)變化

　　我們來(lái)看一個(gè)具體的創(chuàng)業(yè)公司經(jīng)過(guò)了不同輪次之后，股權(quán)的變化。

　　甲乙二人建立了一個(gè)企業(yè)，他們兩個(gè)人出資比例6：4，假定初期的股權(quán)結(jié)構(gòu)就是6：4。

　　一年以后，天使投資人來(lái)了，雙方經(jīng)過(guò)評(píng)估，認(rèn)定企業(yè)價(jià)值80萬(wàn)，天使投資人出資20萬(wàn)，且要求在自己入股前，公司要先拿出20%的股權(quán)建立期權(quán)池，天使人入股后，他的股份就是20%。由于拿出了一部分期權(quán)，甲就變成了38.4%，乙變成了25.6%，而期權(quán)池稀釋到了16%。

　　此后，假定一個(gè)簡(jiǎn)單的情境，A輪、B輪以及后面的輪次，每一次都拿出20%的股權(quán)份額分給新來(lái)的投入者。其中特別注意的是，有時(shí)候A輪投資人在投資的時(shí)候還是面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，他們會(huì)和投資人約定并簽署協(xié)議，如果企業(yè)達(dá)不到，或者在某一輪次的時(shí)候，要保持投資人的股權(quán)不被稀釋，這樣的公司在各個(gè)階段的股權(quán)比例，可以看一下視頻中PPT。到融資最后，甲就只持有14.7%，乙呢只有9.8%，公司的員工只持有6.1%，而剩余的股份都在投資人手上。

　　雖然每一次新一輪外部融資進(jìn)來(lái)以后，隨之而來(lái)的期權(quán)池調(diào)整和新來(lái)投資者的利益都會(huì)使老員工和創(chuàng)始人手里的股份被同等的稀釋。不過(guò)可以肯定的是，公司價(jià)值在一輪一輪的被外界認(rèn)可，員工手里拿到的期權(quán)價(jià)值反而在增加。例如一個(gè)員工手里在種子輪融資后只有1%的期權(quán)，而公司在A輪之后，他只有0.6%了，但是公司的價(jià)值是在不斷增加的。

　　所以說(shuō)，只要在融資層面和股權(quán)層面設(shè)定相應(yīng)的規(guī)則，就不怕喪失公司的控制權(quán)。